همانطور که پیشبینی میشد ریاست جمهوری ترامپ روی تمام بازارها تاثیر گذاشته است. این پدیده چندان عجیبی نیست. دراین میان اوضاع اقتصادی مکزیک به عنوان کشوری با اقتصاد در حال رشد توجهات را به خود جلب کرده است. تصور اولیه براین بود که با تمرکز آمریکا بر ایجاد مشاغل در بازار داخل و کاهش ارتباط تجاری با آمریکا، مکزیک با چالش روبهرو شود. اما اکنون به نظر میرسد کاهش ارزش پزو به رونق بازارهای این کشور منجر شده است. درهمین راستا فایننشال تایمز در گزارشی به آن پرداخته که در زیر میخوانید:
به گزارش TSEpress به نقل از خفته نامه بورس با توجه به شرایط موجود و روابط آمریکا و مکزیک به نظر میرسد اکنون زمان ورود به بازارسهام مکزیک است. اما باید به یاد داشت که تنها سرمایهگذاران شجاع میتوانند در این بازار موفق شوند. مایک گومز مدیر بخش بازارهای نوظهور در شرکت مدیریت سرمایه «Pimco» آمریکا میگوید: از زمانیکه دولت آمریکا اقدامات خود را شروع کرده سعی داریم روند اصلی رویدادها را ردیابی کنیم.
دو هفته قبل دونالد ترامپ در کاخ سفید از برنامه مذاکرات دوباره برای قرارداد تجارت آزاد سخن گفت. براساس این قرارداد واردات کالاهای مکزیکی به آمریکا شامل ۲۰ درصد مالیات خواهد شد. از سوی دیگر دیدار با انریکه پنیانیتو رییس جمهور مکزیک نیز لغو شد. این موارد تعجبی نداشت زیرا از همان نخست سرمایهگذاران جهانی معتقد بودند صحبتهای ترامپ بیش از اقدامات واقعی او به اقتصاد مکزیک خسارت میزند.
اما به نظر میرسد شرایط برای مکزیک درحال تغییر است. از زمان تحلیف ترامپ تاکنون قیمت پزو در برابر دلار بهترین عملکرد را داشته و ۵ درصد رشد کرده است. از سوی دیگرIPCشاخص بازار سهام مکزیک ۱.۵ درصد رشد کرده است. همچنین سودآوری اوراق بدهی ۱۰ ساله کشورکه مبتنی بر دلار است از ۴.۲۵ به ۴.۰۶ درصد کاسته شده است. برخی مدیران صندوقهای مدیریت سرمایه اکنون جرات پیدا کرده و داراییهای بیشتری در مکزیک خریده اند. آنها امیدوارند اوضاع بازار با همین روند ادامه یابد. شان نیومن یکی از مدیران ارشد سبد سهام در بازار بدهی کشورهایی با اقتصاد نوظهور د ر موسسه Invesco میگوید: ما با اضطراب مشغول سرمایهگذاری هستیم. او مقدار بیشتری اوراق بدهی مکزیکی خریده است. با وجود رگبار توییتهای مکرر رییس جمهور آمریکا وشکست مفتضحانه دیدار دو رییس جمهور، سرمایهگذاران درباره گفتگوی تلفنی ترامپ و پنیانیتو خوش بین هستند.
اگر رییس جمهور آمریکا تصمیم بگیرد دربارهNafta مذاکرات را دوباره آغاز کند این امر شروع خوبی برای بحث و گفتوگو به حساب میآید. هرچند مذاکرات مقامات در ماه میانجام میشود. ایجاد صف فروش دارایی در مکزیک در بازه زمانی برگزاری انتخابات و انجام مراسم تحلیف در آمریکا، محاسبات خطر ودستیابی به سود را در بازار مکزیک تغییر داده است. درهمین بازه شاخص بورس مکزیک با کاهشی ۴.۴ درصد روبهرو شد.
برایان جاکوبسن استراتژیست ارشد بازار درصندوق مدیریت سرمایه ولزفارگو میگوید: پیشبینی میکنم اوضاع آنقدر هم که به نظر میرسد بد نباشد به همین دلیل کمیبیشتر سرمایهها را در مکزیک متمرکز کردم.
از سوی دیگر گومزهم با این نظر موافق است. به گفته او شرکت Pimco مقداری ارز مکزیک در اختیار دارد. گومز در ادامه میافزاید: در شرایط حاضر پزو مانند شیر ایمنی بازار عمل میکند. توییتهای ترامپ ارزش آن را به شدت کاهش داده است. شواهد هم نشان میدهد اکنون پزو ارزانترین ارز در بازار کشورهایی با اقتصاد در حال رشد است. هم اکنون پزو یکی از ۱۰ ارز با بیشترین میزان معامله در سطح جهان است و حتی گاهی اوقات به عنوان مانعی دربرابر ریسک بازارهای نوظهور است.
بهبود ارزش پزو
پس از انتخابات ریاست جمهوری آمریکا بسیاری از سرمایهگذاران بیم آن داشتند که ارزش پزو با سقوط آزاد مواجه شود. در مقابل ارزش پول رایج مکزیک در سال جدید میلادی به شدت تغییر کرد. به طوریکه در اوایل ژانویه و پس از آنکه ترامپ درباره افزایش احتمالی مالیات در مرز هشدار داد، ارزش پزو بهبود یافته است.
بهبود ارزش پزو تاحدودی به دلیل کاهش ارزش دلار بود. ادواردو سوارز یکی از مدیران بخش استراتژی ارزی و درآمدهای ثابت در اسکوشیا بانک مکزیک میگوید: روند نوسان دلار تغییر کرده و از سوی دیگر پزو بیش از ارزهای دیگر رشد کرده است. حتی احتمال افزایش مالیات ۲۰ درصدی بر واردات مکزیک به آمریکا نیز تاحدودی قیمتگذاری شده است. بسیاری از داراییهای مکزیکی اکنون بسیار ارزان هستند. از جمله داراییهای ارزان این کشور املاک است که خود نوعی مانع دربرابر کاهش ارزش دلار به حساب میآید. سوارز در ادامه میافزاید: سهام شرکتهای داخلی مکزیک نیز برای فردی که به سرمایهگذاری بلندمدت تمایل دارد، بسیار ارزان است. اما به هرحال باید در این بازار دل و جرات به خرج داد.
آلیو سرونکو استراتژیست بازارهای نوظهور در موسسه مدیریت سرمایه UBS میگوید: ارزش پزو دربرابر دلار از زمان برگزاری انتخابات و از زمان نظرسنجیها تاکنون بیش از ۱۲ درصد کاسته شدهاست. این ضعف سبب میشود ارزش سهامهای مکزیک که با تو جه به تورم قیمتگذاری میشوند، گزینه خوبی برای سرمایهگذاری به نظر بیاید. دلیل این امر آن است که تورم رشد بیسابقهای داشته است. تحلیلگران مورگان استنلی نیز اشاره میکنند، برنامه انتخاباتی از هم اکنون روی بازار اوراق بدهی مکزیک تاثیرگذار بوده است. به طوریکه عملکرد کمتر از حد معمولی ۹ ماه گذشته ادامه داشته است. نرخ اوراق بدهی داخلی در مکزیک ۱۶۰ واحد رشد کرده. از سوی دیگر موسسه استاندارد اند پور رتبه اعتباری مکزیک را به BBB تغییر داده و مودی نیز آن را A3 اعلام کرده است.
پدرو بالکائو ریس مدیر بخش تحقیقات و استراتژی مکزیک در بانک سانتاندر، معتقد است وضعیت بازار مکزیک شبیه یک لیوان نیمه خالی است. او میگوید: به اعتقاد من تنشهای تجاری در بازار وجود خواهد داشت اما Nafta نجات مییابد و بنابراین شاخصهای اقتصاد کلان مکزیک و تمرکز مالی چندان اختلالی در بازار ایجاد نخواهد کرد.
البته نمیتوان ادعا کرد هرکسی که سهام و دارایی در مکزیک میخرد، به طور حتم سود کرده است. استراتژیست بانک مورگان استنلی معتقد است باید در این وضعیت با تاکتیک خاص عمل کرد. او میگوید: هیچ شکی نیست که میزان ریسک بازار بالاست اما درحال حاضر وضعیت موازی ریسک/ سودآوری درحال بهبود است و پیشبینی میکنیم قبل از آنکه عواملی مانند برگزاری انتخابات ریاست جمهوری مکزیک در ۲۰۱۸ میلادی در بازار تغییری ایجاد کند، بازارهای مکزیک شاهد رشد قابل توجهی باشند. در سه ماهه آخر۲۰۱۶ میلادی رشد اقتصادی مکزیک ۰.۶ درصد کندشد و پیشبینی میشود این روند در سال جاری نیز بیشتر از قبل کاهش یابد، به خصوص اگر چشمانداز سیاسی کشور تیرهتر شود.