اثر افزایش نرخ بهره بر طلا و دلار؛ بازارها در انتظار صورتجلسه فدرال رزرو

فدرال رزرو قرار است امروز نرخ بهره را از 1.75 درصد به 2.00 درصد افزایش دهد و در کنار آن گزارش پیش بینی خود را از چشم انداز اقتصادی امریکا منتشر کند و بر اساس آن تعداد دفعات افزایش بعدی را اعلام نماید. بازارهای جهانی در حالی به استقبال اعلام صورتجلسه فدرال رزرو می روند که تقریبا قریب به اتفاق تحلیلگران شرایط را برای افزایش نرخ بهره فراهم می بینند. ولی با توجه به نظر سنجی هایی که از قبل وجود داشت و اکنون برای افزایش نرخ به بیش از 97 درصد رسیده، می توان گفت که بازار با انتظارات موجود بخشی از تاثیرات بالا رفتن نرخ بهره را در خود حل کرده است. طلا بعنوان حساس ترین کامادیتی به نرخ بهره پس از کاهش هفته قبل به نوعی در حال استراحت قرار دارد و کماکان با اندکی نوسان منفی در سطح 1298 دلار معامله می شود، شاخص دلار نیز همچنان خود را در محدوده ی 93.8 واحد نگه داشته است و در صورت افزایش نرخ شاهد رشد شاخص دلار و فشار بر قیمت طلا خواهیم بود. در این شرایط آنچه که می تواند اثر تاثیر گذاری بر بازار داشته باشد، تصمیم فدرال رزرو برای یک بار افزایش بیشتر است. پیش از این و بر اساس برنامه ی این بانک قرار بود نرخ بهره در سال 2018 سه مرتبه و در سال 2019 دو مرتبه افزایش یابد، ولی داده های اقتصادی به زعم بسیاری از فعالان اقتصادی در سطحی ظاهر شده که نسخه ی چهار بار افزایش برای امسال دور از ذهن نیست. داده های امیدوار کننده ی اقتصادی عصر دیروز داده های مربوط به تورم و شاخص بهای مصرف کننده، آن درصد معدود از سرمایه گذاران بسیار محتاط را نیز به این نتیجه رساند که بعید است شکی بین اعضای فدرال رزرو از آمادگی اقتصاد برای افزایش نرخ باقی مانده باشد. نرخ تورم بر اساس داده های اقتصادی در ماه می، بیش از پیش بینی ها رشد کرده و از هدف فدرال رزرو نیز فراتر رفته است. بر اساس گزارش دپارتمان نیروی کار ایالات متحده، نرخ تورم بر اساس رشد سالانه ی شاخص بهای مصرف کننده برای ماه می در مقایسه با دوره مشابه سال قبل 2.8 درصد رشد نموده است. که هم 0.2 درصد بیشتر از ماه قبل است و هم 0.1 درصد فراتر از پیش بینی هاست. شاخص بهای مصرف کننده بطور ماهیانه نیز رشد 0.2 درصدی را ثبت نموده که برابر با مقدار رشد دوره ی ماهیانه ی قبلی و البته در سطح پیش بینی های صورت گرفته است. با توجه به نقش سوخت در سبد خانوار آنچه که برای سیاست گذاران اقتصادی واجد اهمیت فراوان می باشد، شاخص مرکزی بهای مصرف کننده است که بدون در نظر گرفتن رشد قیمت انرژی و مواد غذایی محاسبه می شود. این شاخص بطور چشمگیری رشد 0.2 درصدی را به ثبت رسانده در حالی که پیش بینی می شد تنها بتواند 0.1 درصد افزایش داشته باشد. رشد بیشتر از پیش بینی شاخص مرکزی ومجب تقویت شاخص دلار و فشار بر قیمت اونس خواهد بود ولی در این شرایط که قرار است افزایش نرخ بهره اعلام شود بازار منتظر است تا از کم و کیف تصمیمات فدرال رزرو مطلع گردد و می توان انتظار داشت که در ساعات آینده با رشد بازارهای سهام و شاخص دلار به استقبال این مهم برود. رشد شاخص دلار و فشار بر طلا افزایش نرخ بهره به معنای افزایش هزینه نگهداری پول است و می تواند با تقویت ارزش دلار و افزایش سود اوراق قرضه موجب فشار بر ارزش اونس گردد. این در حالی است که بازارهای سهام از این افزایش سود خواهند برد. بررسی اندیکاتورها نشان می دهد که شاخص دلار می تواند از 94.30 واحد تا 95 واحد نیز تقویت شود. ولی در خصوص طلا نمی توان تنها به این بسنده کرد، چرا که تنش های بین المللی و شرایط عمومی کلان جهانی بر قیمت اونس بسیار موثر است. باید در نظر داشت که طلا در سطح 1300 دلار قرار دارد و تنش های بین المللی در مقابل افزایش نرخ بهره می تواند از قیمت حمایت کند. از این رو شاید فشار بر قیمت طلا افزایش یابد ولی باید دید که سرمایه گذازان فلز زرد می توانند از قیمت در برابر این تحولات حمایت کنند یا نه. با توجه به داده های موجود و بر اساس اندیکاتورها می توان محدوده ای بین 1280 تا 1324 دلار برای هر اونس طلا، طی هفته آتی تصور کرد. علی مرتضوی تحلیلگر شرکت بین المللی آلپاری