اخبار اقتصادی بورس

اما و اگرهای تداوم بازار صعودی بورس

کد: 24147 تاریخ انتشار :۲۳ اردیبهشت ۱۳۹۶ ساعت ۰۴:۴۲

بهار ۹۶ رنگ بوی دیگر برای بازار سرمایه ای ها دارد در زمانی که تک سهام ها در تالار حافظ پیشتاز هستند نگاه بازار سرمایه به انتخابات ریاست جمهوری است و به دنبال کشتیبان آینده پاستور. خبرنگار TSEpress برای بررسی بیشترموضوع به سراغ فردین آقا بزرگی مدیر عامل کارکزاری بانک آینده و ایمان مقدسیان مدیر معاملات کارگزاری بانک کشاورزی رفتیم تا نظر این دو کارشناس را در مورد روند بازار بعد از انتخابات و صنایع پیشرو تابستان بدانیم . فردین اقا بزرگی: در حال حاضر با توجه به کسب بازدهی ۳٫۵درصدی طی ۳۰ روز کاری گذشته از، بازار سرمایه به طور آهسته در حال گذراندن روند اصلاحی خود است و برخی فعالان بازار با توجه به نوساناتی که به طور معمول در ایام انتخابات رخ می دهد سعی در اصلاح ترکیب پرتفوی خود برای محفوظ ماندن نقدینگی لازم جهت بهره مندی از فرصت ها را دارند. مدیرعامل کارگزاری بانک آینده افزود: پیش بینی ها حاکی از افزایش خرید سهام از ابتدای سال جاری تا آستانه انتخابات بود اما به دلیل بالارفتن قیمت ها در این دوره سرمایه گذاران کمتری جهت خرید سهام اقدام کردند. وی تصریح کرد: پیش بینی صنایع برتر درکوتاه مدت وابسته به تحولات قیمت کامودیتی، نفت و موضوعات سیاسی بین الملل است، در حال حاضر دلیل خاصی برای بوجود آمدن تغییر با اهمیتی در بازار سرمایه پیش بینی نمی شود بنابراین نمی توان انتظار داشت روند فعلی شاخص و قیمت سهام تاثیر خاصی بر بازار داشته باشد و بازار روند صعودی را طی کند. آقابزرگی خاطرنشان کرد: فضای انتخاباتی تنها بخش تاثیرگذار در روند بازار سرمایه است،به نظر میرسد که اکنون صنعت خاصی را نمی توان بعنوان صنعت برتر معرفی کرد و از این منظر تنها عامل تاثیرگذار بر افزایش و کاهش قیمت سهام شرکتها به عملکرد سود و زیان میاندوره آنها مربوط خواهد بود. وی تاکید کرد: توجه سهامداران به تغییر در سیاست پولی کشور و کاهش سود تسهیلات و سپرده ها به همراه احتمال افزایش اندک قیمت ارزها در ۶ ماهه اول سال ۹۶ موضوعی است که فعالان بازار باید مورد توجه قرار دهند زیرا در صورتی که سرمایه گذاران اقدام به حفظ و نگهدای سهام و افزودن بر میزان سرمایه گذاری در بورس بر مبنای کار کارشناسی و تحلیل کنند به نفع آنها خواهد بود. مدیرعامل کارگزاری بانک آینده، اظهار داشت: در صورت پیگیری و به اجرا درآوردن مواردی از قبیل حفظ حقوق سهامداران بورسی از طریق حمایت همه جانبه از صنایع و شرکتهای بورسی، الزام به رعایت موازین قانونی و تنوع بخشی انواع محصولات در بورس کالا، اجرای کامل انتقال مدیریت همزمان با انتقال مالکیت سهام، کنترل موضوع افزایش حجم نقدینگی، کنترل حجم انتشار اوراق بدهی از سوی دولت در بورس، لزوم تک نرخی شدن ارز و راه اندازی بورس ارز و نیز تسریع در امر اصلاح و بازنگری در قانون تجارت می توان انتظار بازاری شفاف و مثبت را خواهد داشت. ایمان مقدسیان: در مورد انتخابات و تأثیر آن بر بورس تحقیقات گوناگونی انجام شده است، توجه به برنامه های نامزدها و کلید واژه هایی که در مورد بورس استفاده می کنند حایز اهمیت است. در تحقیقی مفصلی که در کشور آمریکا انجام شده بود پدیدۀ انتخابات مورد بررسی قرار گرفته بود، سال اول سال ارزیابی برنامه است، معمولاً بازدهی سال دوم هم زیر میانگین بوده اما سال سوم که سال به ثمر نشستن برنامه های کوتاه مدت و میان مدت دولت است، بازدهی بالاتری نسبت به میانگین دارد. سال چهارم هر دولتی هم سال ارایه برنامه های کاندیداها و ارزیابی برنامه ها مختلف است. این مدل با کمی اغماض در مورد ایران هم جواب داده، اتفاقاً در دولت آقای روحانی نیز واقعاً سال سوم هم رشد اقتصادی بخاطر افزایش فروش نفت را داشتیم و هم ثمرۀ سرمایه گذاری در صنعت پتروشیمی را دیدیم، اما به دلایلی این رشد اقتصادی در بورس منعکس نشد که بررسی آن مقولۀ جداگانه ایست، مدیر معاملات کارگزاری بانک کشاورزی علل رکود بازار سرمایه را چنین بیان کرد: رکود در دیگر صنایع از جمله صنعت ساختمان و سیاستهای نهاد ناظر در ادارۀ بازار سرمایه که توقف طولانی مدت برخی نمادها نیز از جملۀ این سیاستها بود باعث شد رونق پایداری در بازار ثانویه شکل نگیرد. اینها عواملی بود که باعث شد در این ۴ سال بازار رونق آنچنانی نداشته باشد و هنوز این بازار توان بازپسگیری وضعیت سال ۹۲ را از نظر حجم معاملات و بازدهی نداشته است. مقدسیان سپس افزود:صنایع پیشرو در سال ۹۶ صنایعی خواهند بود که سهم بازار آنها افزایش داشته یا محصول جدیدی تولید کنند یا محصول تولیدی آنها رشد قیمت داشته باشد. در بورس کامودیتی محور تهران، رشد فلزات و نفت تعیین کننده است. از طرفی وضعیت بنیادی در برخی صنایع مانند خودروسازی و پالایشگاهها بهبود کیفی پیدا کرده اما انعکاس آن در صورتهای مالی و افزایش سود زمانبر است، ضمن اینکه قیمت سهام مختلف از نظر ارزش دلاری در پایینترین سطح خود است اما مانع نرخ سود همچنان برقرار است.

سود بانکی در چند سال گذشته رقیب بازار سرمایه بوده و عملا به علت غیر واقعی بودن این نرخ سود فعالیت های تولید در کشور کم شده با توجه به اینکه تورم تک رقمی است ولی هنوز بهره های بانکی بالاست ، چه راهکاری برای کاهش نرخ سود بانکی دارید ؟

فردین اقا بزرگی: کارآمدترین تنظیم و مدیریت در عرصه اجرای سیاستهای پولی ، مکانیزم عرضه و تقاضاست و درصورت واگذارنمودن کنترل نرخ بهره بر عهده بازار ، در میان مدت نرخ بهره به جایگاه واقعی و نرخ واقعی خود خواهد رسید و دراین خصوص تجربه مفیدی در امر کنترل و تعیین نرخ بهره نداشته ایم و همانگونه که اشاره شد دربازار و اقتصاد آزاد مدیریت و کنترل دستوری معنا ندارد. ایمان مقدسیان: سود های بالای سپرده ها و اوراق بهادار با درآمد ثابت که خود معلول عوامل دیگریست، همچنین عرضۀ زیاد و بیش از ظرفیت اوراق بدهی که در بازار رخ داد، انقدر نرخ سود اوراق خزانه را دولت بالا برده که کسی در بخش خصوصی قادر به رقابت با آنها نیست، عرضۀ این حجم از اوراق نرخ سود را بالا برد و در نتیجه توجیه پذیری سرمایه گذاری در بازارهای پرریسک با چالش مواجه شد. با توجه به اینکه در ۴ سال گذشته صنعت کارگزاری وضعیت خوبی نداشته و سود آور نبوده ، مخاطرات این صنعت را چگونه ارزیابی می کنید ؟ چه پیشنهادی برای بهبود وضعیت موجود دارید ؟ فردین اقا بزرگی: صنعت کارگزاری یکی از کم ریسک ترین صنایع بوده و هم اکنون نیز از خوش حساب ترین مشتریان نظام بانکی است . طی دوره های مختلف و بواسطه اثر پذیری فضای کسب و کار در صنعت کارگزاری از وضعیت اقتصادی طبیعی است که هر از گاهی سود و زیان معدود شرکتهای کارگزاری تحت تاثیر قراربگیرد و این امر نمیتواند غیر طبیعی و غیر موجه باشد و به هیچ عنوان مخاطره آمیز نیست . ارزش دارائیهای اغلب شرکتهای کارگزاری به مراتب از سرمایه ثبت شده آنها بیشتر است و از این جهت با هیچگونه تهدیدی مواجه نیستند. آزاد سازی نرخ ارز ، تغییر در سیاستهای پولی و مالی و حمایت همه جانبه از صنایع و شرکتها بهترین راهکار مسئولین برای ساماندهی و رونق بخشیدن به بازار سرمایه است. ایمان مقدسیان: صنعت کارگزاری فی الواقع صنعتی پرریسک است، افزایش ورود مشتریان حقیقی به بورس زمینه ساز رشد درآمدها خواهد بود، توجه به ابزارهایی مانند صندوقهای سرمایه گذاری یکی از مهمترین قابلیتهایی که دارند و هنوز هم کمتر مورد توجه قرار گرفته، انعطاف پذیری بالاست، اینکه میتوانیم صندوق پروژه، نیکوکاری، اوراق بهادار با درآمد ثابت، سهام و ساختمان داشته باشیم، بدین معنی است که قابلیت حضور بیشمار صندوق سرمایه گذاری در کشورمان موجود است. این صندوقها بستری برای جذب سرمایه گذاران خارجی هم هستند و به نظر می رسد هنوز جای رشد بسیاری برای این ابزار وجود دارد.