باید ها و نبایدهای بازار سرمایه - مقایسه امروز بازار با سال ۹۲
هاشم ذوالفقاری تحلیلگر و فعال بازار سرمایه در گفتاری به مقایسه این روز های بازار سرمایه با سال ۹۲ پرداخت . در مورد مقایسه این روزهای بازار با دی ماه سال ۹۲ که این روزها خیلی هارا به فکر فرو برده بنظر بنده بررسی چند وضوع شاید خالی از لطف نباشد ۱-حجم نقدینگی حجم نقدینگی در سال ۹۲ حدودا ۴۰۰ هزار میلیارد تومن بوده و ددر حال حاضر ۱۶۰۰هزار میلیارد تومن هست و حدودا ۴ برابر شده در واپسین روزهای بازار۹۲ حجم روزانه معاملات بین۱۰۰۰تا۱۲۰۰میلیارد تومن بوده و میتوان این موضوع را در نظر گرفت اگر حجم معاملات به روزی ۴ تا ۵هزار میلیارد تومن برسد خطر ناک خواهد بود ۲-فروشنده های حقوقی همیشه در صحنه در سال ۹۲ بنده خاطرم هست که تقریبا فروشنده های حقوقی بازار سهم برای عرضه نداشتند و در آذر ماه صحبت از فروش بخشی از سهام عدالت در بازار شد که با مخالفت دولت قضیه منتفی شد و امروز میبینیم که هنوز امثال سرمایه گذاری صبا و بانک تجارت و خیلی های دیگر فروشنده حقوقی سهم برای عرضه و جذب نقدینگی در بازار دارد ۳-هشدارهای فعالان بازار هشدار های پی در پی مدیران بازار و رسانه های جمعی نسبت به حبابی بودن قیمتها و دقت معاله گران در انتخاب سهمها در قیمتهای بالا در انتهای بازار ۹۲ بشدت حجم هشدار حبابی شدن قیمتها بالا بود و هرروز یک مسئول نسبت به انتخاب سهام با پشتوانه بنیادی هشدار میداد ۴-شروع واگرایی منفی حتی با ورود پول جدید از یک جایی به بعد بازار هرچه میخرید در همان قیمتها میماند و هرچه پول جدید به بازار میامد قیمتها تغییری نمیکرد مخصوصا در نمادهای بزرگ و این نشان از کاهش قدرت پول و شروع تشکیل واگرایی منفی در بازار بود ۵-کندل تاریخی طبق بررسی که با دوستان داشتیم کندلهای برگشتی بازار در طی سالهای گذشته حدودا ۱۵ سال قبل تا الان حدودا ۳٫۵تا۴درصد عدد شاخص بوده یعنی اگر شاخص روی۲۰۰۰۰واحد برگشت زده کندل برگشتی مهم در ۸۰۰ واحد حدودا بوده و اگر از ۶۰۰۰۰واحد بوده حدودا ۲۴۰۰ واحد پس اگر در حال حاضر کندل منفی ۷-۸هزار واحدی دیدیم باید بشدت مراقب تغییر روند باشیم. اما تفاوت عمده ای بین بازار امسال با سال ۹۲ وجود دارد آن هم تفاوت فاکتورهای رشد و ریزش و چشم انداز های متفاوت سیاسی هست. در بازار ۹۲ پس از ثبت قله بازار قیمتهای جهانی هم شروع به ریزش کردند و از مس و فولاد و سنگ اهن شروع شد تا نفت و بنزین و مشتقات همگی با ریزشهای وحشتناکی مواجه شدند که این اتفاق تلخ مزید بر علت شد تا اصلاح بازار بسیار مضاعف باشد. از طرفی بازار با خوشبینی شروع ریاست جمهوری روحانی و گشایش های برجام بشدت حبابی و خوشبین شده بود اما الان در بهترین حالت ما با شرایط نفت در برابر غذا کمی فاصله را حفظ خواهیم کرد. و این دو موضوع مهم در حال حاضر معامله گران بزرگ را از ورود در قیمتهای حبابی در بازار برحذر خواهد داشت و شاید بازار حباب بسیار کمتری را نسبت به سال ۹۲ تقبل کند. بطور کلی اگر دلار ۱۲هزار تومانی را برای سال اینده در کشور بپذیریم هنوز هم سهم ارزنده در بازار زیاد است چه انهایی که صادرات محور هستند و از رشد نرخ ارز بهره مند میشوند و چه انهایی که به دلیل ارزان شدن مارکت شرکت در معرض خطر از دست دادن مالکیت شرکتها با ورود پولهای جامعه قرار میگیرند و رشد را تجربه میکنند یکی از دلایل ریزش بازار در سال۹۲ هم دولت بود که نرخ گاز و خوراک پتروشیمی ها و پالایشگاها را بشدت بالا برد و باعث ریزش شدید قیمتهای این صنایع و اصلاح شدید شاخص کل شد.
