طلا منتظر داده های اقتصادی امریکا

در حالی به نیمه ی هفته می رسیم که بازار جهانی طلا از آرامشی نسبی برخوردار است. طلا از روز آغازین هفته یعنی دوشنبه چهار دسامبر تا نیمه ی بازار امروز، سه شنبه در بازه ی ۱۲۷۵ تا ۱۲۷۹ دلار برای هر اونس نوسان داشته است. بررسی تعداد قراردادها نشان می دهد که ثبات نسبی قیمت، قدری ناشی از کاهش اقبال سرمایه گذاران به این فلز گرانبها است و قدری بدلیل وزن نسبتاً برابر عوامل تقویت کننده و تضعیف کننده ی قیمت است که به هیچ کدام اجازه ی غلبه بر دیگری را نمی دهد. با توجه به اینکه داده های اقتصادی مهمی در امریکا طی امروز و روزهای آینده در این هفته منتشر می شوند، باید گفت سرمایه گذاران منتظرند تا ببینند بر اساس اثری که این داده های بر ارزش دلار دارند، شاخص دلار چه مسیری را در پیش خواهد گرفت. قیمت طلا در بازار آتی در محدوده ۱۲۷۸ دلار داد و ستد می شود که نسبت به روز معاملاتی گذشته تغییر بسیار اندکی را نشان می دهد. نبود محرک های شفاف موجب شده است تا از اوایل اکتبر یعنی حدود دو ماه اخیر قیمت اونس در بازه ۱۲۶۰ تا ۱۳۰۰ نوسان کند و عامل اطمینان بخشی برای شکستن سد ۱۳۰۰ دلار نداشته باشد. با توجه به اینکه حجم قابل توجهی از معاملات طلا در جهان بر اساس دلار انجام می پذیرد، این فلز به تغییرات دلار بسیار حساس است. چراکه از یک سو ارزش جایگزینی آن را تعیین می کند و از سوی دیگر قیمت طلا را بر اساس تغییر نرخ برابری سایر ارزها نسبت به دلار، تغییر می دهد. سرمایه گذاران در انتظار PMI امریکا سه شنبه در تقویم مالی روز مهمی برای طلا محسوب می شود. چرا که شاخص خرید مدیران غیر تولیدی اعلام می شود. همچنین امروز قرار است ارزش تراز تجاری بین المللی امریکا نیز اعلام شود. بر اساس گزارش قبلی ISM یا موسسه مدیریت عرضه، PMI غیر تولیدی ایالات متحده در ماه نوامبر به ۶۰٫۱ واحد رسیده بود که نسبت به ماه قبل از آن ۰٫۳ واحد رشد نشان می داد. این رشد در شرایطی اتفاق افتاد که پیش بینی می شد این شاخص تا ۵۸٫۵ واحد کاهش یابد. گزارش جدید این موسسه امروز عصر منتشر می شود و پیش بینی ها حاکی از آن است که شاخص خرید مدیران در بخش غیر تولیدی ۵۹ واحد باشد، هر عددی بیشتر از این مقدار، می تواند بهای اونس را تقویت کند. در سه ماه گذشته تنها PMI ماه آگوست ۰٫۱ واحد کمتر از پیش بینی ها بوده است و در دو ماه بعد از آن، یعنی ماه های سپتامبر و اکتبر، عملکرد عمومی بخش غیر تولیدی بهتر از پیش بینی ها رقم خورده است، با توجه به رونق اقتصادی ممکن است عملکرد مطلوب آن ادامه داشته باشد. ارزش دلار واکنش مثبتی به عملکرد بهتر از پیش بینی این شاخص خواهد داشت. پیش بینی افزایش کسری در تراز تجاری تراز تجاری امریکا برای ماه اکتبر امروز در حالی اعلام خواهد شد که بر انتظار می رود میزان کسری تجاری افزایش یابد. به همین دلیل پیش بینی شده که تراز تجاری با کسری ۴۷٫۵ میلیارد دلاری روبرو باشد که ۴ میلیارد دلار بیشتر از ماه قبل از آن است. می دانیم که تراز تجاری امریکا بدلیل پیشی داشتن میزان واردات بر صادرات منفی است که قسمتی از آن ناشی از استقرار بخش قابل توجهی از صنایع تولیدی امریکایی در خارج از امریکاست. این رقم در طول سال ۲۰۱۷ با اوج و فرودهایی همراه بوده است. بیشترین عدم توازن در این تراز مربوط به ماه مارس ۲۰۱۷ با رقم منفی ۴۸٫۵ میلیارد دلار است و متوازن ترین وضعیت آن در ماه آگوست با رسیدن به منفی ۴۲٫۴ میلیارد دلار حاصل شده است. آخرین رقم اعلام شده برای تراز تجاری امریکا مربوط به ماه سپتامبر می باشد که کسری ۴۳٫۵ میلیارد دلاری را نشان می دهد و ۳۰۰ میلیون دلار کمتر از پیش بینی ها است. در صورتی که رقم واقعی تراز تجاری بیش از پیش بینی ها باشد، اثر مثبتی بر شاخص دلار خواهد داشت و موجب می شود که قیمت طلا تحت فشار رشد شاخص دلار قرار بگیرد. انتظار اشتغال کمتر نسبت به ماه قبل یکی از داده های مهمی که در روزهای آینده در این هفته منتشر خواهد شد، اشتغال بخش غیرکشاورزی است که در چهارماه گذشته کمتر از پیش بینی ها بوده و نتوانسته عملکردی درخور انتظار فعالان بازار را به نمایش بگذارد. از آنجاییکه هزینه مصرف کننده بزرگترین بخش اثرگذار بر رشد اقتصادی امریکاست و در ارتباط مستقیم با سطح دستمزد و میزان اشتغال قرار دارد، میزان اشتغال اهمیت بسزایی در تعیین مسیر سیاست های پولی امریکا دارد. می دانیم که فدرال رزرو ماه هاست در صدد افزایش تورم برای افزایش نرخ بهره است و یکی از شاخص هایی که به آن توجه زیادی دارد هزینه مصرف کننده است. میزان اشتغال بخش غیرکشاورزی در ماه نوامبر در حالی سه روز دیگر اعلام می شود که در ماه قبل از آن با ۲۶۱ هزار فرصت شغلی داده شده کمتر از ۳۱۰ هزار شغل پیش بینی شده بوده است. همچنین برای نوامبر تحلیلگران انتظار دارند ۲۰۰ هزار شغل جدید ایجاد شود که کمتر از ماه قبل از آن است. نکته ی دیگر این است که این آخرین گزارش اشتغال تا زمان برگزاری آخرین نشست فدرال رزرو در سال ۲۰۱۷ خواهد بود. نشست سالانه ی فدرال رزرو روز ۱۲ و ۱۳ دسامبر برگزار می شود و انتظار می رود که برای سومین بار نرخ بهره افزایش یابد. عملی شدن افزایش نرخ بهره نیاز مبرمی به پشتیبانی داده های اقتصادی بویژه تورم و اشتغال دارد. برنامه کاهش مالیات ها نیز در صورت اجرا می تواند به رشد تورم دامن بزند و با توجه به اینکه با کار فشرده ای در کنگره همراه شده است و آقای ترامپ را بیش از هر زمان دیگر به اولین دستاورد واقعی اش در کاخ سفید نزدیک نموده، بنظر می رسد فدرال رزرو را امیدوارتر کرده است تا افزایش نرخ بهره را در سال ۲۰۱۸ نیز ادامه دهد. تقویت ارزش دلار هزینه نگهداری طلا را افزایش می دهد و ممکن است تا روشن شدن مسیر سیاست های پولی امریکا همچنان اونس در فاز استراحت این روزها باقی بماند. علی مرتضوی تحلیلگر شرکت بین المللی الپری

طلا