هفته نقاهت در بازارهای مالی

بازارهای مالی در حالی هفته ی خود را آغاز کرده اند که بنظر می رسد ترس خریداران از افزایش هزینه ی اعتبار بدنبال افزایش انتظارات تورمی کاهش یافته و بار دیگر بازارهای مالی مورد اقبال قرار گرفته اند. بازارهای مالی پس از شروع خوب روز دوشنبه طی معاملات نوبت صبح سه شنبه آرام تر عمل می کنند. بازارهای مالی امریکا شاهد افت ۰٫۷ درصدی شاخص های S&P500 و NASDAQ هستند. در شرایطی که نماگرهای بازارهای اروپایی در محدوده سبز قرار دارند. شاخص های بورس در بیشتر بازارهای آسیایی نیز اولین روز کاری خود را با رشد سپری کردند ولی در ادامه معاملات نیمه اول روز سه شنبه، هیجان مثبت بازارها فرو نشسته است. نرخ اوراق قرضه ی ده ساله طی بازار امروز باز هم افزایش یافت و با رشد ۱٫۲ درصدی به ۲٫۹۱ رسید. دهه هاست که سود اوراق قرضه بالاتر از ۳ درصد نبوده است و افزایش این سود به سطح ۳ درصد می تواند زمینه ساز رشد تورم در شرایط نزدیک به اشتغال کامل باشد. رشد سود اوراق قرضه در کاهش جذابیت سرمایه گذاری در سهام نقش دارد، چرا که رشد سود اوراق بدون ریسک خود به خود به معنای افزایش ریسک سرمایه گذاری در بازار سهام است. شاخص VIX هم که ریسک بازارها را نشان می دهد امروز با خیز ۷٫۵ درصدی، ۱٫۴۶ واحد افزایش یافت و به نزدیک ۲۰٫۹۲ واحد رسید. رشد این شاخص در همبستگی با رشد سود اوراق قرضه است و در شرایط کنونی در فصل تقسیم سود شرکت های بورسی به سر می بریم. از اینرو بازارها برای ادامه رشد خود نیاز به جذب سرمایه های هوشمند دارند. بازارهای مالی امریکا هفته ی قبل رشد ۴٫۳ درصدی داوجونز و S&P500 را که بالاترین رکوردشان از ۲۰۱۶ و ۲۰۱۳ محسوب می شود تجربه کردند. همچنین شاخص NASDAQ نیز با جهش ۵٫۳ درصدی بیشترین رشدش را از ۲۰۱۱ رقم زده بود. نوسانات شاخص دلار شاخص دلار نیز با رشد ناچیز ۰٫۱ درصدی خود در آغاز هفته به ۸۹٫۱۲ واحد افزایش یافت. ولی طی دیشب و امروز باز هم تقویت شد. در حال حاضر شاخص دلار در محدوده ی ۸۹٫۵۰ واحد است و این افزایش موجب فشار بر بهای اونس گردیده است. داده های اقتصادی امریکا که طی هفته ی گذشته اعلام شدند، نسبتا امیدوار کننده بودند ولی تقویت بیشتر ین ژاپن و یوروی اروپا موجب شد تا شاخص دلار نتواند خود را به سطح ۹۰ واحد برساند و به همین دلیل بازارها بویژه فلزات اساسی در ارزهای دیگر خود را در معرض اضافه بهای ناشی از رشد ارزش دلار نمی بینند و این مسئله می تواند در جذب خریداران موثر باشد. جهت گیری اقتصاد امریکا داده های بخش مستغلات نشان می دهد که تعداد ساخت و سازهای جدید توانسته به بالاترین رشد یک ساله ی اخیر خود دست پیدا کند. بر این اساس تعداد ساخت و سازها از رشد منفی ۶٫۹ درصدی در ماه دسامبر به رشد مثبت ۹٫۷ درصدی در ژانویه دست یافته که نزدیک به سه برابر بیشتر از سطح پیش بینی شده ی بازار می باشد. پیش بینی ها حاکی از این بود که این رشد به ۳٫۴ درصد برسد. در حال حاضر بطور سالانه تعداد ساخت و سازهای جدید در امریکا به ۱ میلیون و ۳۲۶ هزار واحد رسیده است که در مقایسه با ۱ میلیون و ۲۰۹ هزار واحد ماه قبل افزایش نشان می دهد. بعلاوه اینکه از سطح پیش بینی ها نیز فراتر است. تعداد مجوزهای جدید ساخت و ساز نیز به بالاترین سطح خود طی ۱۰ سال اخیر یعنی از سال ۲۰۰۷ به این سو رسیده است. مجوزهای صادر شده ی دولت امریکا برای انجام ساخت و ساز طی ماه گذشته از ۱ میلیون و ۳۰۰ هزار فقره مجوز صادره در ماه دسامبر در حالی به ۱ میلیون و ۳۹۶ هزار فقره رسیده که پیش بینی می شد با ۱۰ هزار کاهش به ۱ میلیون و ۲۹۰ هزار مجوز کاهش یابد. داده های جدید دانشگاه میشیگان حاکی از این است که مصرق کنندگان انتظار دارند سطح عمومی قیمت ها تا ۲٫۷ درصد طی دوازده ماه آینده رشد کنند. گزارش این دانشگاه از شاخص های مربوط به مصرف کنندگان نشان می دهد که وضعیت مصرف کنندگان نسبت به ماه قبل بهبود یافته است. بطور نمونه شاخص تمایل مصرف کننده یا MCS US از ۹۵٫۷ واحد در ماه گذشته به ۹۹٫۹ واحد افزایش یافته است. همچنین شاخص انتظارات مصرف کننده نیز از سطح ۸۶٫۳ واحد به ۹۰٫۲ واحد رسیده است. در مجموع گزارش این دانشگاه نشان می دهد که انتظارات تورمی نسبتاً قوی عمل می کند. افزایش تورم در صورتی که شرایط افزایش نرخ بهره عملی شود، می تواند به اقبال بازار کامادیتی ها و فلزات اساسی بیانجامد. علی مرتضوی تحلیلگر شرکت بین المللی آلپاری