برآورد سودآوری کگل بر اساس عملکرد 6 ماهه

در راستاي سياست گذاري و مشاركت بانكها در زمينه طرح هاي صنعتي و معدني، شركت سنگ آهن گل گهر ﴿سهامي خاص﴾ با مشاركت شركت ملي فولاد ايران و بانك سپه تاسيس شد و در تاريخ 15/2/1370 به شماره  409 در سيرجان به ثبت رسيد. اين شركت به موجب صورتجلسه مجمع عمومي فوق العاده مورخ 13/9/1382 به سهامي عام تبديل شد و هم اكنون بخشي از سهام آن در بازار بورس سهام كشور قابل نقل و انتقال است  باستناد صورتجلسه مجمع عمومی فوق العاده مورخه 31/3/90 شرکت فوق الذکر و تاییدیه مورخه 18/5/ 90 اداره کل محترم ثبت شرکت ها نام شرکت یاد شده به معدنی و صنعتی گل گهر تغییر یافت. شرکت معدنی و صنعتی گل گهر با داشتن معادن غنی از سنگ آهن به عنوان یکی از مطرح ترین قطبهای فعال معدنی، صنعتی در خاورمیانه است که دارای قابلیتهای بسیاری برای تبدیل شدن به یک شرکت بزرگ و رقابتی در سطح ایران و حتی جهان می باشد. با اجراي پروژه های شرکت در آینده نزدیک مجموعه تولیدات سالانه این شرکت به مرز 12 میلیون تن خواهد رسید، این رقم30% از نیاز فولادسازیهای کشور را تامین می نماید.   سرمایه و ترکیب سهامداران سرمایه شرکت در بدو تاسیس مبلغ 100 میلیارد ریال (شامل 10.000.000 سهم به ارزش هر سهم 10.000 ریال) بود که طی چند مرحله افزایش سرمایه به مبلغ 24.000میلیارد ریال افزایش یافته است. سهامداران دارای مالکیت بیش از 2 درصد نیز به شرح ذیل است :  

سهامدار	درصد مالکیت
شرکت سرمایه گذاری توسعه معادن و فلزات (سهام عام)	22.38
شرکت فولاد مبارکه	9.94
شرکت گروه مدیریت سرمایه گذاری امید (سهامی خاص)	9.34
شرکت گروه توسعه مالی مهر آیندگان (سهامی عام)	3.80
شرکت سرمایه گذاری صندوق بازنشستگی کشوری	3.80

    بررسی آخرین بودجه ارائه شده شرکت در سال 94 :   وضعیت تولید و فروش   - پیش بینی تولید عمده محصولات تولیدی شرکت شامل کنسانتره سنگ آهن و گندله است. شرکت در آخرین گزارش سال جاری تغییری در میزان تولید خود نداده و همان مقدار 13.717.100 تن را پیش بینی نموده که طی شش ماهه ابتدای امسال توانست 50 درصد از این حجم را پوشش دهد. در میان محصولات تولیدی شرکت، کنسانتره سنگ آهن با 50 درصد بیشترین وزن را در کل تولیدات شرکت دارا می باشد. گندله نیز 38 درصد از کل تولید را در اختیار دارد.  

مقدار تولید	محصول	واحد	اولین بودجه94	بودجه94 بر اساس عملکرد 3ماهه	بودجه94 بر اساس عملکرد 6ماهه	عملکرد واقعی 6 ماهه
	سنگ آهن دانه بندی شده	تن	200,000	17,100	17,100	17,100
	کنسانتره سنگ آهن	تن	3,100,000	7,000,000	7,000,000	3,495,181
	گندله	تن	5,200,000	5,200,000	5,200,000	2,576,656
	کنسانتره سنگ آهن صادراتی	تن	__	1,500,000	1,500,000	934,694
	جمع		8,300,000	13,717,100	13,717,100	7,023,631

    - پیش بینی فروش شرکت در بودجه سال جاری خود (بر اساس عملکرد شش ماهه) نسبت به بودجه قبلی تنها مقدار فروش سنگ آهن دانه بندی شده را به میزان 163 هزار تن افزایش داده است. شرکت در این گزارش فروش 5.000.000 تن کنسانتره سنگ آهن را پیش بینی نموده که فروش 3.500.000 تن از این حجم در بازار داخلی و 1.500.000 تن در بازار خارجی در نظر گرفته شده است. مشتریان عمده کنسانتره تولیدی این شرکت فولاد مبارکه و فولاد خوزستان هستند که این محصول به ترتیب با نرخ 13.6 و 13 درصد از قیمت شمش فولاد خوزستان به شرکتهای مذکور فروخته می شود. همچنین برای گندله نیز 4.800.000 تن فروش پیش بینی شده است. گفتنی است نرخ فروش گندله با ضریب 23 درصد میانگین قیمت فروش شمش فولاد خوزستان در نظر گرفته شده است. در مجموع مقدار فروش شرکت تنها با 1.5 درصد افزایش به میزان 10.057.351 پیش بینی شده که در 6 ماهه نخست امسال حدود 40 درصد از این پیش بینی تحقق یافته است. در آمد فروش شرکت نیز 20.920.224 میلیون ریال پیش بینی شده که با وجود کاهش نرخ فروش محصولات نسبت به بودجه قبلی افت محسوسی نداشته است.   قابل ذکر است که قیمت شمش فولاد خوزستان در آخرین بودجه شرکت مبلغ 12.265ریال در نظر گرفته شده، این در حالی است که شرکت در اولین بودجه خود این مبلغ را 14.000 ریال پیش بینی کرده بود.    

مبلغ فروش	محصول	واحد	نوع فروش	اولین بودجه94	بودجه94 بر اساس عملکرد 3ماهه	بودجه94 بر اساس عملکرد 6ماهه	عملکرد واقعی 6 ماهه
	سنگ آهن دانه بندی شده	م.ریال	داخلی	__	88,004	186,106	186,106
			صادراتی	__
	کنسانتره سنگ آهن	م.ریال	داخلی	6,538,000	5,728,092	5,580,904	507,110
		م.ریال	صادراتی		1,664,246	1,611,857	1,004,396
	گندله داخلی	م.ریال	داخلی	15,456,000	13,541,357	13,541,357	7,611,081
	جمع			21,994,000	21,021,699	20,920,224	9,308,693

    در ادامه، بر اساس تغییرات نرخ فروش شمش فولاد خوزستان در بورس کالا و همچنین ابلاغ کاهش 3 درصدی ضریب نرخ فروش گندله سنگ آهن توسط وزارت صنعت، معدن و تجارت به شرکت های چادرملو، گل گهر و سنگ آهن دو سناریو در سود هر سهم سال مالی 94 مورد بررسی قرار می گیرد. تعدیلاتی که در مفروضات این بخش در نظر گرفته شده شامل موارد ذیل است:   سناریو (1) - میانگین نرخ فروش شمش فولاد خوزستان برابر 11.500 ریال (میانگین قیمت فروش این محصول در مهرماه 94) - نسبت بها فروش گندله به قیمت شمش معادل 23 درصد   سناریو (2) - میانگین نرخ فروش شمش فولاد خوزستان برابر 11.500 ریال - نسبت بها فروش گندله به قیمت شمش معادل 20 درصد   گفتنی است، تغییرات فوق تنها در فروش 6 ماهه دوم سال اعمال شده است.   صورت سود و زیان شرکت در آخرین پیش بینی خود بر اساس عملکرد 6 ماهه، 5.300.578 میلیون ریال سود خالص پیش بینی کرده که نسبت به بودجه 3 ماهه 9 درصد کاهش داشت. سود هر سهم سال مالی 94 نیز با سرمایه 24.000 میلیارد ریالی با کاهش 9 درصدی نسبت به گزارش قبلی 221 ریال پیش بینی شده که در 6 ماهه ابتدای سال 47 درصد از این مبلغ محقق شده است.  

ارقام به میلیون ریال
شرح	بودجه 94 براساس عملکرد 6ماهه	عملکرد واقعی 6 ماهه 94	کارشناسی 94 (1)	کارشناسی 94 (2)
فروش خالص	20,920,224	9,308,693	20,361,005	19,635,779
بهای تمام شده فروش	(14,173,828)	(6,196,298)	(14,030,798)	(14,030,798)
سود(زیان) ناخالص	6,746,396	3,112,395	6,330,207	5,604,981
هزینه های اداری، عمومی و فروش	(1,196,141)	(478,857)	(1,196,141)	(1,196,141)
سایر درآمدها (هزینه ها) عملیاتی	855,196	341,550	855,196	855,196
سود(زیان) عملیاتی	6,405,451	2,975,088	5,989,262	5,264,036
هزینه های مالی	(216,336)	0	(216,336)	(216,336)
درآمد حاصل از سرمایه گذاری ها	320,821	0	320,821	320,821
خالص سایر درآمد (هزینه ) های غیرعملیاتی	174,453	132,204	174,453	174,453
سود (زیان) قبل از کسر مالیات	6,684,389	3,107,292	6,268,200	5,542,974
مالیات	(1,383,811)	(621,593)	(1,383,811)	(1,383,811)
سود (زیان) خالص پس از کسر مالیات	5,300,578	2,485,699	4,884,389	4,159,163
سود عملیاتی هر سهم	267	124	250	219
سرمایه	24,000,000	24,000,000	24,000,000	24,000,000
سود هر سهم (ریال)	221	104	204	173

  در برآورد سود سال جاری با توجه به مفروضات ذکر شده فروش شرکت به ترتیب با کاهش 3 و 6 درصدی همراه می باشد. بهای تمام شده نیز با در نظر گرفتن کاهش هزینه حق انتفاع مبلغ 14.030.798 میلیون ریال برآورد شده است. در نهایت با وجود مجموع تغییرات فوق، سود هر سهم شرکت به ترتیب با افت 8 و 22 درصدی 204 و 173 ریال برآورد می شود. منبع: پرشین تحلیل - آبان ماه 94